1930年夏季，长江中下游各省暴雨倾盆，绵延20余天，兼之上游山洪暴发，酿成特大水灾，使湘、鄂、赣、皖、苏各省大部成为泽国，并危及上海，溺毙、饿死者不计其数。国民政府指派行政院副院长宋子文、内政部长刘尚清、实业部长孔祥熙、赈务委员会委员长许世英及在上海赋闲的辛亥元老朱庆澜为特派员，负责筹组“全国救济水灾委员会”．宋子文任委员长，全权处理一切救灾事宜。
朱庆澜拟订了具体的救灾工作大纲，力主赈款必须全部用到灾民身上，至于与放款有关的其他费用，则应由国民政府负担。救济捐款，来源有三：一是国民政府的拨款；二是所谓“美麦借款”；三是民间捐款。前两项由宋子文、孔祥熙一手吃进，第三项才由朱庆澜负责。国内捐款以全浙公会的褚慧僧、沈钧儒、邹韬奋募集最多。